[비즈니스포스트] 크래프톤, 시프트업, 네오위즈 등 국내 대표 게임사들이 올해 3분기 원/달러 환율 하락으로 줄줄이 순손실을 냈다.

해외 시장을 공격적으로 넓혀온 게임사들이 달러로 벌어들인 매출과 쌓아둔 외화 자산의 원화 환산 가치가 낮아지면서 수익성에 직격탄을 맞은 것이다. 
 

4분기에도 원/달러 환율 하락세가 이어지고 있어 당분간 실적 변동성이 커질 수 있다는 관측이 나온다.

12일 국내 주요 게임사들의 올해 3분기 실적을 종합하면 기존 흥행 게임의 탄탄한 성장세에 힘입어 영업흑자를 내고도, 환율 하락 여파로 순이익이 크게 떨어진 것으로 나타났다.

타격은 주로 해외 매출 비중이 높은 게임사들에 집중됐다.

크래프톤은 3분기 매출 9714억 원, 영업이익 2250억 원을 거뒀지만, 685억 원의 순손실을 내며 전년 동기 대비 적자 전환했다.

시프트업 역시 207억 원의 영업이익을 냈지만, 255억 원의 순손실을 기록하며 적자로 돌아섰다. 네오위즈도 영업이익 96억 원을 달성하고도 103억 원의 순손실을 내며 적자 전환했다.

적자를 면한 게임사들도 순이익이 반 토막 이하로 급감했다.

엔씨는 3분기 영업이익 1196억 원을 기록하며 흑자 전환에 성공했지만, 당기순이익은 지난해 같은 기간보다 94.2% 급감한 200억 원에 그쳤다.

위메이드 역시 순이익이 1년 전보다 90.9% 줄어든 52억 원에 머물렀다. 

매출 대부분이 북미와 유럽에서 발생하는 더블유게임즈는 순이익이 163억 원으로 지난해 같은 기간보다 71.1% 감소했고, 넷마블도 45.3% 줄어든 222억 원의 순이익을 내는 데 그쳤다.
 

특히 크래프톤과 시프트업은 외화 환산 손실 등에 따른 영업외손실 규모가 본업에서 거둔 영업이익을 웃돌았다.

크래프톤은 영업이익 2250억 원을 웃도는 3058억 원의 영업외손실을 냈고, 시프트업도 영업이익(207억 원)의 두 배가 넘는 537억 원의 영업외손실을 기록했다.

두 회사 모두 해외 배급사가 게임을 서비스 하고, 일정 기간 뒤 수수료와 사용료를 달러로 정산해 주는 사업 구조를 가지고 있다.

크래프톤은 텐센트를 통해 ‘배틀그라운드 모바일’의 해외 로열티를 받고, 시프트업은 레벨 인피니트로부터 ‘승리의 여신: 니케’ 매출을 정산받는다.

매출을 장부에 인식하는 시점과 실제 달러 대금을 받는 시점 사이에 시차가 발생, 그 사이 쌓이는 달러 매출채권이 환율 변동에 노출된다.

게임사들이 환율 변동에 민감한 이유는 해외 매출 비중이 높은 데 비해 무형자산을 수출하는 업종 특성 상 개발 인건비 등 핵심 비용 대부분을 국내에서 원화로 지출하기 때문이다.

원/달러 환율 상승세가 이어졌던 올해 2분기까지는 이 같은 구조 덕분에 달러 매출이 원화로 높게 환산되고, 보유 외화 자산 가치가 불어나는 효과를 누렸다.

그러나 3분기 들어 원/달러 환율이 하락하면서 상황이 반전됐다. 

지난 7월 초 1550원대였던 원/달러 환율은 9월 말 1358.4원까지 밀렸다. 분기 평균 원·달러 환율은 올해 2분기 1501.6원에서 3분기 1420.9원으로 5%가량 낮아졌다. 

환율 하락세는 4분기에도 게임사 수익성에 부담으로 작용할 전망이다.

이날 서울 외환시장에서 원/달러 환율은 1330.07원에 거래를 마쳤다. 3분기 평균치보다 6.4%가량 낮은 수준에서 움직이고 있다.

이 같은 흐름이 이어질 경우 같은 달러를 벌어도 원화 매출이 줄고, 보유한 외화자산에서도 추가 평가손실이 발생할 수 있다.

특히 내년부터는 환율 하락이 순이익을 넘어 영업이익에 직접적인 타격을 줄 수 있다는 점도 부담이다. 

오는 2027년 1월부터 새로운 국제회계기준인 IFRS 18이 의무 도입된다. 

심은주 하나증권 연구원은 “2027년 IFRS 18이 의무 도입되며 환율이 실적 변수로 떠오를 것”이라며 “올해까지 영업외손익으로 분류되던 외화 매출채권 및 매입채권 관련 외환손익 등이 내년부터는 영업이익에 직접 반영되기 때문”이라고 말했다. 정희경 기자