[비즈니스포스트] TSMC의 D램 시장 진출 가능성은 삼성전자와 SK하이닉스를 당장 위협할 수 있는 요소로 보기 어렵다는 외신의 평가가 제시됐다.

TSMC가 실제로 경쟁력을 확보하려면 오랜 시간이 필요할 것으로 예상돼 메모리반도체 업황이나 실적에 당분간 영향을 미칠 가능성이 낮다는 것이다.

9일(현지시각) 월스트리트저널 계열 투자전문지 배런스는 "마이크론 주가는 TSMC가 메모리반도체 시장 진출 가능성에 선을 그은 데 반응해 상승했다"고 보도했다.

미국 증시에서 9일 마이크론 주가는 직전 거래일보다 6.25% 상승한 733.15달러로 장을 마감했다.

삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론 등 메모리반도체 기업 주가는 최근 일제히 하락세를 보였다. 미국 중간선거 결과 민주당이 의회 과반 의석을 차지하면서 인공지능(AI) 데이터센터 규제 강화 가능성에 힘이 실렸기 때문이다.

인공지능 데이터센터는 현재 메모리반도체의 최대 수요처로 자리 잡고 있다. 건설이 지연되거나 중단되면 반도체 업황 전반에 큰 악재로 작용할 공산이 크다.

배런스는 TSMC가 3차원(3D) D램 생산을 검토 중이라는 일부 매체의 보도가 나온 점도 투자자들의 우려를 키워 주가 하락을 이끌었다고 진단했다.

3차원 D램은 메모리반도체 소자를 수직으로 쌓아 성능과 전력효율을 높일 수 있는 차세대 기술이다.

TSMC는 현재 엔비디아를 비롯한 주요 인공지능 반도체 기업의 핵심 협력사다. 반도체 위탁생산(파운드리)에 이어 메모리반도체 공급도 담당한다면 삼성전자와 SK하이닉스 등 기존 공급사의 입지가 불안해질 수 있다.

배런스는 "TSMC가 실제로 D램 시장에 진입한다면 거대한 경쟁자로 성장해 업황 악화를 주도할 수 있다는 우려가 커지고 있다"고 전했다.
 
TSMC는 배런스에 성명을 내고 시장에서 제기되는 소문과 관련해 언급하지 않겠다며 말을 아꼈다. 그러나 주력인 시스템반도체 사업에 집중하고 있다고 밝히며 간접적으로 메모리반도체 진출 계획에 선을 그었다.

배런스에 따르면 투자기관 제프리스는 보고서를 내고 TSMC가 중장기적으로 메모리반도체 시장에 뛰어들 가능성이 있다고 분석했다.

다만 실제로 진출할 수 있는 시기는 2035년까지로 예상됐다. 이른 시일에 D램 시장에서 충분한 시장 경쟁력을 확보하기는 쉽지 않다고 바라본 것이다.

배런스는 제프리스의 전망을 근거로 메모리반도체 기업 주주들이 약 10년 뒤의 잠재적 위협을 미리 걱정할 필요는 없다고 진단했다.

메모리반도체 업황 악화와 가격 하락 등 더욱 이른 시일에 다가올 수 있는 리스크를 고려하면 TSMC의 시장 진출 가능성은 큰 변수가 아니라는 의미다.

배런스는 마이크론과 같은 메모리반도체 제조사들이 고객사들과 장기 공급계약을 체결한 기간도 2030년까지인 만큼 그 이후의 시장 상황을 예측하기 어렵다고 덧붙였다.

장기 계약은 공급사와 고객사가 반도체 물량과 가격 범위를 미리 설정하는 방식이다. 업황이 단기간에 악화해도 가격 급락을 방어하는 효과가 있다.

TSMC의 D램 시장 진출 가능성은 삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론에 공통적 악재로 꼽혔다. TSMC의 막대한 자본력과 폭넓은 고객사 기반이 경쟁에 유리하게 작용할 수 있기 때문이다.

하지만 TSMC는 시스템반도체 전문 기업인 만큼 메모리반도체 상위 기업들이 수십 년에 걸쳐 쌓아온 기술력과 노하우를 단기간에 따라잡기 어려울 것이라는 분석도 나온다.

8일(현지시각) 미국 IT전문지 톰스하드웨어는 "TSMC가 업황 변화와 같은 리스크를 감수하고 D램 시장에 진출해 상위 경쟁사와 맞설 이유는 크지 않다"고 보도했다.
김용원 기자