[비즈니스포스트] 파라다이스 목표주가가 낮아졌다.

1분기 영업이익이 시장 기대를 밑돌았을 것으로 추정됐다.

지인해 신한투자증권 연구원은 14일 파라다이스 목표주가를 기존 2만5천 원에서 2만2천 원으로 내렸다. 투자의견은 매수(BUY)를 유지했다.

13일 파라다이스 주가는 1만5160원에 거래를 마쳤다.

파라다이스는 1분기 연결기준으로 매출 2918억 원, 영업이익 383억 원을 낸 것으로 추정됐다. 2025년 1분기보다 매출은 3.0% 증가하지만 영업이익은 33.1% 감소하는 것이다.

영업이익만 보면 시장 기대치(컨센서스)에 미치지 못하는 것이다.

카지노가 고객과 게임에서 이긴 비율인 홀드율이 급감한 것이 영업이익 감소의 원인으로 분석됐다.

지 연구원은 "올해 1~2월은 홀드율이 각각 14.5%, 16.5%를 기록하며 평균 월매출 900억 원을 웃돌았다면 홀드율이 5.5%포인트 추락한 3월 매출이 급감하면서 1분기 전체 매출이 충분치 않았다"고 설명했다.

파라다이스는 카지노 고객이 칩을 구매하기 위해 사용한 총액을 의미하는 드롭액의 성장 정체 문제를 겪고 있는 것으로 파악됐다. 파라다이스의 드롭액은 월 5800억~6천억 원 구간에 갇혀 있는 것으로 나타났다.

지 연구원은 "추가적 성장을 위해서는 호텔 등 숙박 서비스가 필수다"며 "이미 목에 찬 파라다이스시티 711객실에 인천 하얏트 호텔 500객실을 추가하는 이유다"고 말했다.

파라다이스의 인천 하얏트 호텔 투자를 마무리하면 이와 관련한 실적 성과도 적지 않을 것으로 전망된다.

지 연구원은 "카지노의 압도적 레버리지를 기대하며 투자의견은 매수(BUY)로 유지한다"며 "파라다이스에만 국한되는 한일령 '새우등' 여파는 조금 더 지켜볼 필요가 있다"고 말했다.

파라다이스는 올해 연결기준 매출 1조3018억 원, 영업이익 1862억 원을 낼 것으로 전망됐다. 2025년보다 매출은 13.2%, 영업이익은 19.5% 증가하는 것이다. 전주원 기자