[비즈니스포스트] HD현대중공업이 교환사채 발행으로 조달한 자금을 활용해 해외사업 투자를 본격화할 것으로 전망됐다.

변용진 iM증권 연구원은 1일 HD현대중공업의 목표주가를 86만 원으로, 투자의견은 매수(BUY)로 유지했다. 
 

31일 HD현대중공업 주가는 46만5천 원에 거래를 마쳤다.

변 연구원은 “HD현대중공업의 최대주주 HD한국조선해양이 HD현대중공업 주식을 대상으로 20억 달러(약 3조300억 원)의 교환사채 발행을 공시했다”며 “자금의 사용용도는 운영자금(1조5천억 원) 및 타법인 출자(1조5천억 원)으로 구분됐으나, 실질적으로는 큰 구분 없이 해외사업에 대부분 쓰일 전망”이라고 말했다.

구체적으로 인도, 필리핀, 베트남, 미국 등에 투자할 것으로 예상됐다.

변 연구원은 “최근 발표한 인도 타밀나두 주의 신규 조선소 건립과 코친 조선소 협력 약속에 따른 투자, 그리고 필리핀 수빅 야드 및 베트남 야드 설비투자 등에 쓰일 것”이라며 “일부 재원은 현재 검토하고 있는 것으로 알려진 미국 조선소 지분인수 등에도 사용될 수 있다”고 설명했다.

자금조달의 목적은 환영하지만, 수단과 타이밍이 다소 아쉬웠다고 평가했다.

변 연구원은 “HD한국조선해양과 HD현대중공업 둘 다 우수한 재무상태를 유지하고 있었다”며 “그럼에도 불구하고 주가에 부담을 주는 교환사채 발행을 택해 금융비용을 아꼈다는 인상을 지울 수 없다”고 말했다.

이어 “1분기 실적은 지속적인 제품 믹스 개선과 고환율 덕에 역대 최고 수준을 예상한다”며 “하반기로 갈수록 LNG 및 탱커 발주 증가, 해외투자 본격화와 마스가 프로젝트 진전에 따라 성장세가 가속할 것”이라고 덧붙였다. 최재원 기자