[비즈니스포스트] 한화손해보험 목표주가가 높아졌다.

한화손해보험은 올해 보험 본업 부문의 높은 성장세를 이어갈 것으로 전망됐다.
 

정준섭 NH투자증권 연구원은 26일 한화손해보험 목표주가를 기존 7400원에서 9300원으로 높여 잡았다. 투자의견은 매수(BUY)를 유지했다.

전날 한화손해보험 주가(한국거래소 기준)는 7980원으로 거래를 마쳤다.

정 연구원은 “2025년 한화손해보험 실적에서 보험사 장기계약 가치 합산인 보험계약마진(CSM)의 가파른 증가가 돋보였다”며 “2026년에도 업계 수준을 상회하는 보험계약마진 성장이 기대된다”고 말했다.

한화손해보험의 2025년 보장성 신계약 보험계약마진은 1년 전보다 38.9% 증가했다.

삼성화재, DB손해보험, 현대해상 등 상위보험사들이 10%대 역성장부터 많게는 11.5%의 성장률을 보인 것과 비교해 높은 수준이다.

특정 담보의 선제적 발굴과 시장 선점, 적극적 채널전략의 영향으로 분석됐다.

부진한 실적을 내고 있는 자동차보험 부문에서도 향후 회복세를 기대할 수 있다고 예상됐다.

정 연구원은 “캐롯손해보험 합병에 따라 자동차보험 손익은 당분간 부진이 이어질 것으로 본다”면서도 “요율 정상화 뒤 규모의 경제 확보로 2027년부터는 자동차보험도 개선 흐름이 나타날 것으로 전망한다”고 바라봤다.

한화손해보험의 이익 체력 개선이 전망되는 만큼 제도 개선이 뒷받침된다면 배당 재개 여력도 충분한 것으로 평가됐다.

정 연구원은 “아직 배당가능이익은 없지만 해약환급금준비금제도가 완화되면 적극적 배당정책을 시행할 것으로 예상한다”며 “건전성도 전반적으로 무난해 배당여력을 확보했을 때 배당재개에 문제가 될 수준은 아니다”고 말했다.

한화손해보험의 2025년 말 지급여력비율(K-ICS·킥스)비율은 경과조치 적용 전 174.4%로 나타났다. 보험업법에서 정한 하한선은 100%, 금융당국 권고기준은 150% 이상이다. 조혜경 기자